세타 (Theta)
한 줄 정의: 시간 경과에 따라 옵션의 가치, 특히 시간가치가 얼마나 감소하는지를 나타내는 옵션 그릭스의 하나로, 일반적으로 옵션 매수 포지션에서 음(-)의 값을 갖는다.
쉽게 풀면
만기일이 하루하루 다가올수록 옵션의 가치가 얼마나 줄어드는지를 보여주는 지표로, 흔히 '시간이 흐르면 손해'라는 뜻으로 이해된다.
논문에서는 이렇게 쓰입니다
옵션가격결정이론 문헌들은 세타를 옵션가치의 시간에 대한 편미분으로 정의하며, 만기에 가까워질수록 등가격 옵션의 시간가치 소멸속도가 가속화됨을 보였다.
이러한 성질로 인해 옵션 매도자는 시간가치 소멸(세타)을 이익의 원천으로 삼는 전략(예: 커버드콜)을 구사하는 경우가 많다는 실무적 해석이 제시된다.
주의할 점
세타는 다른 조건이 일정할 때의 이론적 소멸속도이므로, 실제로는 변동성이나 기초자산가격 변화가 동시에 발생하면서 세타의 효과가 상쇄되거나 증폭될 수 있다.