옵션시간가치 (Time Value of an Option)
한 줄 정의: 옵션의 시장가격에서 내재가치를 뺀 나머지 부분으로, 만기까지 남은 기간 동안 기초자산 가격이 유리한 방향으로 추가 변동할 가능성에 대한 프리미엄을 의미한다.
쉽게 풀면
옵션 가격 중에서 지금 당장 행사해서 얻는 이득(내재가치)을 뺀 나머지로, '앞으로 더 좋아질 수도 있다'는 기대감에 대한 가격이다.
논문에서는 이렇게 쓰입니다
옵션가격결정이론은 시간가치가 만기까지 남은 시간, 변동성, 무위험이자율의 함수이며 만기가 다가올수록 감소한다는 것을 세타(theta) 개념을 통해 설명한다.
특히 등가격 옵션에서 시간가치가 가장 크게 나타나며, 만기 직전에는 시간가치가 급격히 소멸하는 '시간가치 감소가속화' 현상이 실무적으로 잘 알려져 있다.
주의할 점
만기에 도달하면 옵션의 시간가치는 항상 0으로 수렴하며, 이 시점에서 옵션가격은 순수하게 내재가치와 동일해진다.