머니니스 (Moneyness)
한 줄 정의: 옵션의 행사가격과 기초자산의 현재 가격 사이의 관계를 나타내는 개념으로, 내가격(ITM), 등가격(ATM), 외가격(OTM)으로 구분된다.
쉽게 풀면
지금 옵션을 행사하면 이득인지, 손해인지, 딱 본전인지를 구분해서 부르는 말이다.
논문에서는 이렇게 쓰입니다
옵션시장 미시구조 연구들은 머니니스가 옵션의 유동성, 내재변동성, 거래량 분포에 체계적인 영향을 미친다는 것을 실증적으로 보여왔다.
예를 들어 등가격 옵션은 일반적으로 가장 활발히 거래되며 시간가치가 가장 크고, 깊은 외가격 옵션은 낮은 프리미엄으로 방향성 베팅에 활용된다는 특징이 제시된다.
주의할 점
머니니스는 옵션의 현재 상태를 나타낼 뿐 향후 수익성을 보장하지 않으며, 외가격 옵션이라도 만기 전 기초자산 가격 변동에 따라 내가격으로 전환될 수 있다.