마코위츠포트폴리오선택 (Markowitz Portfolio Selection)
한 줄 정의: 자산들의 기대수익률, 분산, 공분산 정보를 이용하여 평균-분산 기준으로 최적의 포트폴리오 구성비중을 도출하는 수리적 최적화 모형이다.
쉽게 풀면
여러 주식에 돈을 어떻게 나눠 담아야 위험 대비 수익이 가장 좋은지 수학적으로 계산해내는 방법이다.
논문에서는 이렇게 쓰입니다
Markowitz(1952, 1959)는 이차계획법(quadratic programming)을 이용해 목표 기대수익률 하에서 포트폴리오 분산을 최소화하는 비중을 구하는 절차를 제시했다.
그는 자산 수가 많아질수록 필요한 공분산 추정치가 기하급수적으로 늘어나는 문제를 지적하며, 이는 이후 단일지표모형 등 단순화 모형 개발로 이어졌다.
주의할 점
추정 오차에 매우 민감하여 실제 표본 공분산행렬을 사용할 경우 비중이 극단적으로 치우치는 문제가 실무에서 자주 발생한다.