1/N어림법 (1/N Heuristic)
한 줄 정의: 포트폴리오에 포함된 자산의 수가 N개일 때 각 자산에 대해 단순히 자금의 1/N씩을 균등하게 배분하는 어림법으로, 순진한 분산투자의 가장 대표적이고 구체적인 형태이다.
쉽게 풀면
선택할 수 있는 펀드가 5개면 20%씩, 3개면 33%씩 나눠 넣는 식이다. 계산이 매우 간단해서 정보나 분석 없이도 누구나 쉽게 적용할 수 있는 규칙이다.
논문에서는 이렇게 쓰입니다
Benartzi, S., & Thaler, R. H. (2001). Naive Diversification Strategies in Defined Contribution Saving Plans. American Economic Review.
이 연구는 퇴직연금 가입자들의 실제 배분 자료를 통해 1/N 규칙이 광범위하게 사용되고 있음을 확인했으며, 이후 드미겔·갈라피와 우팔의 후속 연구는 이 단순 규칙이 여러 정교한 최적화 모형과 비교해도 표본 외 성과에서 경쟁력이 있음을 보였다.
주의할 점
자산군 구성이 왜곡된 경우, 예를 들어 주식형 펀드가 9개이고 채권형 펀드가 1개라면 1/N 규칙은 의도치 않게 지나치게 공격적인 배분을 만들어낼 수 있다는 한계가 있다.