최소분산포트폴리오 (Minimum Variance Portfolio)
한 줄 정의: 효율적투자선 위에서 분산(위험)이 가장 작은 지점에 위치하는 포트폴리오로, 기대수익률에 대한 제약 없이 위험만을 최소화하도록 자산비중을 구성한 것이다.
쉽게 풀면
수익률은 신경 쓰지 않고 오직 가격 변동 위험을 가장 낮게 만드는 방향으로 자산을 조합한 포트폴리오이다.
논문에서는 이렇게 쓰입니다
Clarke, De Silva & Thorley(2006)는 최소분산포트폴리오 전략이 시가총액가중 지수 대비 낮은 변동성과 유사하거나 더 높은 수익을 보인다는 실증 결과를 제시했다.
이들은 미국 주식시장 자료를 이용해 최소분산 포트폴리오가 저변동성이상현상과 연결되는 실무적 함의를 제시했다.
주의할 점
최소분산포트폴리오는 특정 산업이나 자산군에 비중이 과도하게 집중될 수 있어 별도의 비중 제약이 실무에서 흔히 추가된다.