효율적프론티어 (Efficient Frontier)
한 줄 정의: 동일한 위험 수준에서 최대의 기대수익률을 제공하거나, 동일한 기대수익률에서 최소의 위험을 갖는 포트폴리오들의 집합을 위험-수익 평면에 나타낸 곡선이다.
쉽게 풀면
같은 위험이라면 가장 높은 수익을, 같은 수익이라면 가장 낮은 위험을 주는 가장 똑똑한 포트폴리오들만 모아놓은 곡선이다.
논문에서는 이렇게 쓰입니다
Markowitz, H. (1952). Portfolio Selection. Journal of Finance.
마코위츠는 평균-분산 기준으로 포트폴리오를 최적화하는 수리적 방법을 제시하여, 투자자가 선택할 수 있는 최적 포트폴리오들의 집합인 효율적 프론티어 개념을 최초로 도출했다.
주의할 점
효율적 프론티어는 자산의 기대수익률, 분산, 공분산이 정확히 알려져 있다는 가정에 기반하지만, 실제로는 이 모수들을 과거 데이터로 추정할 때 오차가 발생해 프론티어가 불안정할 수 있다.