베타계수 (Beta Coefficient)
한 줄 정의: 개별 자산의 수익률이 시장 전체 수익률의 변동에 대해 얼마나 민감하게 반응하는지를 나타내는 지표로, 분산투자로 제거할 수 없는 체계적위험의 크기를 측정한다.
쉽게 풀면
시장 전체가 오르내릴 때 어떤 주식이 그보다 더 크게 움직이는지 작게 움직이는지를 숫자로 나타낸 것이다. 베타가 1보다 크면 시장보다 더 출렁인다는 뜻이다.
논문에서는 이렇게 쓰입니다
Sharpe, W. F. (1964). Capital Asset Prices: A Theory of Market Equilibrium under Conditions of Risk. Journal of Finance.
샤프의 CAPM에서 베타는 개별 자산 수익률과 시장포트폴리오 수익률 간 공분산을 시장포트폴리오 분산으로 나눈 값으로 정의되며, 위험프리미엄을 결정하는 유일한 위험지표로 제시되었다.
주의할 점
베타는 과거 데이터를 기반으로 추정되므로 추정기간, 수익률 측정주기, 시장지수 선택에 따라 값이 달라질 수 있고, 기업의 사업구조가 변화하면 과거 베타가 미래 위험을 대표하지 못할 수 있다.