신용부도스왑 (Credit Default Swap)
한 줄 정의: 보장매입자가 정기적으로 프리미엄을 지급하는 대가로, 준거자산의 신용사건(부도 등) 발생 시 보장매도자로부터 손실을 보전받기로 하는 신용파생상품이다.
쉽게 풀면
채권이 부도날 경우를 대비해 보험처럼 매달 일정 금액을 내고, 실제로 부도가 나면 손실을 보상받는 계약이다.
논문에서는 이렇게 쓰입니다
Duffie(1999)는 「Credit Swap Valuation」에서 CDS 프리미엄이 준거기업의 부도확률과 회수율에 의해 결정되는 이론적 평가모형을 제시했다.
그는 CDS 스프레드가 시장이 평가하는 기업의 신용위험을 실시간으로 반영하는 지표로 활용될 수 있다는 점을 보이며 신용파생상품시장 발전의 이론적 토대를 제공했다.
주의할 점
2008년 글로벌 금융위기 당시 CDS는 과도한 레버리지와 상대방위험의 연쇄를 통해 시스템위험을 증폭시킨 주요 원인 중 하나로 지목되며 규제 논의의 중심이 되었다.