기업공개 (Initial Public Offering (IPO))
한 줄 정의: 비상장기업이 최초로 일반투자자를 대상으로 신주를 발행하여 주식시장에 상장함으로써 자본을 조달하고 주식의 공개적인 거래를 가능하게 하는 절차이다.
쉽게 풀면
그동안 소수만 주식을 가지고 있던 회사가 처음으로 일반 투자자에게 주식을 팔고 증권시장에 상장하는 과정이다.
논문에서는 이렇게 쓰입니다
Ritter, J. R. (1991). The Long-Run Performance of Initial Public Offerings. Journal of Finance.
리터는 IPO 직후 단기적으로는 주가가 상승하는 경향이 있지만, 상장 이후 3~5년의 장기적 관점에서는 IPO 기업들의 주가성과가 비교기업 대비 유의하게 저조하다는 IPO 장기저성과 현상을 실증적으로 규명했다.
주의할 점
IPO는 상장 첫날 공모가 대비 주가가 크게 오르는 저평가발행(underpricing) 현상이 광범위하게 관찰되는데, 이는 기업이 조달할 수 있었던 자금의 일부를 놓치는 기회비용으로 해석될 수 있다.