만기수익률 (Yield to Maturity)
한 줄 정의: 채권을 현재 시장가격에 매수하여 만기까지 보유하고 모든 이자와 원금을 재투자할 경우 얻게 되는 연평균 수익률로, 채권의 모든 현금흐름의 현재가치 합을 현재가격과 같게 만드는 할인율이다.
쉽게 풀면
지금 이 가격에 채권을 사서 만기까지 가지고 있으면 평균적으로 매년 몇 퍼센트의 수익을 얻는 셈인지를 나타내는 값이다.
논문에서는 이렇게 쓰입니다
채권가격결정이론의 표준적 정의에 따르면 만기수익률은 채권가격을 현금흐름의 현재가치 합과 일치시키는 내부수익률(IRR)의 특수한 형태로 도출된다.
이 개념은 서로 다른 표면금리와 만기를 가진 채권들을 하나의 단일 수익률 지표로 비교할 수 있게 해주어 채권투자 실무에서 가장 널리 쓰이는 척도로 자리잡았다.
주의할 점
만기수익률은 모든 이자가 동일한 만기수익률로 재투자된다는 비현실적 가정을 전제하므로, 실제 실현수익률과는 차이가 발생할 수 있다는 재투자위험이 존재한다.