트레이너비율 (Treynor Ratio)
한 줄 정의: 포트폴리오의 초과수익률을 그 포트폴리오의 베타로 나눈 값으로, 체계적위험 한 단위당 초과수익의 크기를 측정하는 위험조정성과지표이다.
쉽게 풀면
샤프비율과 비슷하지만 전체 위험이 아니라 시장과 함께 움직이는 위험(베타)만 기준으로 성과를 평가하는 지표이다.
논문에서는 이렇게 쓰입니다
Treynor, J. L. (1965). How to Rate Management of Investment Funds. Harvard Business Review.
트레이너는 이미 분산된 포트폴리오에 편입되는 자산의 성과를 평가할 때는 총위험이 아니라 체계적위험(베타) 대비 초과수익을 기준으로 삼아야 한다는 논리로 트레이너비율을 제안했다.
주의할 점
트레이너비율은 베타를 기준으로 하므로 분산이 잘 되지 않은 포트폴리오를 평가할 때는 잔존하는 비체계적위험을 무시하게 되어 성과를 과대평가할 위험이 있다.