체계적위험 (Systematic Risk)
한 줄 정의: 경기변동, 금리, 인플레이션 등 시장 전체에 영향을 미치는 요인에서 비롯되어 분산투자를 통해서도 제거할 수 없는 위험으로, 시장위험 또는 분산불가능위험이라고도 한다.
쉽게 풀면
경기 전체가 나빠지는 것처럼 어떤 주식을 아무리 여러 개 섞어 투자해도 피할 수 없는 위험이다.
논문에서는 이렇게 쓰입니다
Sharpe, W. F. (1964). Capital Asset Prices: A Theory of Market Equilibrium under Conditions of Risk. Journal of Finance.
샤프는 총위험을 분산투자로 제거 가능한 비체계적위험과 제거 불가능한 체계적위험으로 분해하고, 시장은 오직 체계적위험에 대해서만 위험프리미엄을 지급한다는 것을 증명했다.
주의할 점
체계적위험만이 가격에 반영된다는 CAPM의 결론은 모든 투자자가 완전히 분산된 포트폴리오를 보유한다는 가정에 기반하므로, 분산이 불충분한 투자자에게는 이 논리가 그대로 적용되지 않는다.