평균회귀 (Mean Reversion)
한 줄 정의: 자산가격이나 수익률이 일시적으로 평균 수준에서 벗어나더라도 시간이 지나면서 다시 장기평균 수준으로 되돌아가는 경향을 의미한다.
쉽게 풀면
가격이 잠깐 많이 오르거나 내려도 시간이 지나면 다시 원래의 평균적인 수준으로 돌아오려는 경향이 있다는 것이다.
논문에서는 이렇게 쓰입니다
Poterba & Summers(1988)는 「Mean Reversion in Stock Prices」에서 미국 주식수익률의 분산비율 검정을 통해 3~5년 이상의 장기수익률에서 평균회귀 패턴이 나타난다는 것을 실증했다.
이들은 단기(1개월 이하)에서는 수익률이 양(+)의 자기상관(관성)을 보이는 반면, 장기에서는 음(-)의 자기상관(평균회귀)이 나타나는 상반된 패턴을 통계적으로 확인했다.
주의할 점
평균회귀 검정은 표본기간이 상대적으로 짧아 통계적 검정력이 낮다는 방법론적 문제가 있어, 관측된 패턴이 진정한 평균회귀인지 통계적 우연인지 구분하기 쉽지 않다는 비판이 있다.