정크본드 (Junk Bond)
한 줄 정의: 신용평가기관으로부터 투자등급 미만(예: BB 이하)의 낮은 신용등급을 받은 고위험·고수익 채권을 의미한다.
쉽게 풀면
신용등급이 낮아서 부도 위험이 큰 대신, 그만큼 높은 이자를 주는 채권이다.
논문에서는 이렇게 쓰입니다
Altman(1989)은 정크본드의 역사적 부도율과 회수율 자료를 종합 분석하여 위험조정 후 수익률이 투자등급채권과 비교해 어떻게 나타나는지를 실증적으로 검토했다.
그는 정크본드가 높은 표면금리로 인해 명목수익률은 높지만, 부도로 인한 손실을 반영한 실제 실현수익률은 시기와 경기상황에 따라 크게 달라진다는 것을 보였다.
주의할 점
정크본드 시장은 경기침체기에 유동성이 급격히 축소되고 스프레드가 크게 확대되는 경향이 있어 투자등급채권보다 유동성위험이 훨씬 크다는 점에 유의해야 한다.