홈바이어스 (Home Bias)
한 줄 정의: 투자자가 국제분산투자의 이론적 이익에도 불구하고 자국 시장의 자산에 과도하게 집중하여 투자하는 경향을 의미한다.
쉽게 풀면
해외에도 투자하면 더 안전하고 유리할 수 있는데도, 익숙한 자기 나라 주식에만 돈을 지나치게 많이 넣어두는 경향이다.
논문에서는 이렇게 쓰입니다
French & Poterba(1991)는 「Investor Diversification and International Equity Markets」에서 미국, 일본, 영국 투자자들이 이론적 최적 포트폴리오보다 자국 주식 비중을 훨씬 높게 유지한다는 것을 실증했다.
이들은 국제분산투자를 통한 위험감소 효과가 상당함에도 불구하고 투자자들이 환위험, 정보 비대칭, 친숙성 편향 등으로 인해 이러한 이익을 충분히 누리지 못하고 있다고 분석했다.
주의할 점
홈바이어스는 환위험 헤지비용, 해외투자에 대한 제도적 제약 등 일부 합리적 요인으로도 설명될 수 있어, 전적으로 심리적 편향만으로 귀속시키기는 어렵다는 반론도 있다.