헤지비율 (Hedge Ratio)
한 줄 정의: 현물 또는 기초자산 포지션의 위험을 상쇄하기 위해 필요한 파생상품 계약의 크기를 현물 포지션 크기에 대한 비율로 나타낸 것이다.
쉽게 풀면
가진 자산의 위험을 없애려면 선물이나 옵션을 얼마만큼 사고팔아야 하는지를 알려주는 비율이다.
논문에서는 이렇게 쓰입니다
Ederington(1979)은 「The Hedging Performance of the New Futures Markets」에서 현물과 선물수익률의 회귀분석을 통해 위험을 최소화하는 최적헤지비율 추정법을 제시했다.
그는 회귀계수(현물수익률을 선물수익률에 대해 회귀시킨 기울기)가 곧 분산을 최소화하는 헤지비율과 같다는 것을 통계적으로 증명했다.
주의할 점
최적헤지비율은 현물과 선물 간 상관관계가 시간에 따라 변할 수 있어, 정적 추정치를 그대로 장기간 사용하면 헤지 효과가 저하될 위험이 있다.