선도계약 (Forward Contract)
한 줄 정의: 미래의 특정 시점에 정해진 가격으로 자산을 매매하기로 거래 당사자 간에 사적으로 체결하는 비표준화된 계약으로, 만기에 한 번만 결제가 이루어진다.
쉽게 풀면
선물계약과 비슷하지만 거래소가 아니라 두 당사자가 직접 만나 원하는 조건으로 맺는 맞춤형 약속으로, 만기일에 딱 한 번 정산한다.
논문에서는 이렇게 쓰입니다
Hull의 파생상품 이론에서는 선도가격이 무차익거래 조건 하에서 현물가격에 무위험이자율과 보유비용을 반영해 결정된다는 '보유비용모형'을 통해 설명된다.
이 모형은 만약 선도가격이 이론가격에서 벗어나면, 현물과 무위험자산을 이용한 복제 포트폴리오와의 차익거래를 통해 즉시 이익을 얻을 수 있음을 보여준다.
주의할 점
선도계약은 장외에서 사적으로 체결되어 유연하다는 장점이 있지만, 거래상대방의 결제불이행위험(신용위험)에 그대로 노출된다는 단점이 있다.