모호성회피 (Ambiguity Aversion)
한 줄 정의: 확률이 명확히 알려진 위험보다 확률 자체가 불확실한 모호한 상황을 더 강하게 기피하는 성향으로, 동일한 기대수익률이라도 정보가 부족한 자산에 대한 투자를 회피하게 만드는 요인이다.
쉽게 풀면
승률이 정확히 50%라고 알려진 게임보다, 승률을 전혀 모르는 게임을 사람들은 더 꺼린다. 투자에서도 잘 모르는 시장이나 낯선 자산은 기대수익이 같아도 피하려는 경향이 있다.
논문에서는 이렇게 쓰입니다
Ellsberg, D. (1961). Risk, Ambiguity, and the Savage Axioms. Quarterly Journal of Economics.
엘스버그는 확률이 명시된 항아리와 확률이 불명확한 항아리에서의 선택 실험을 통해 사람들이 기대효용이론의 공리를 위반하며 모호성을 위험 자체보다 더 회피한다는 역설을 제시했다.
주의할 점
위험회피와 모호성회피는 서로 다른 개념으로, 위험회피는 확률이 알려진 상황에서의 변동성 기피를 뜻하는 반면 모호성회피는 확률 정보의 부재 자체에 대한 기피라는 점에서 구분해야 한다.