변동금리채권 (Floating Rate Note)
한 줄 정의: 표면금리가 고정되지 않고 특정 기준금리(예: 시장금리)에 연동되어 일정 주기마다 재조정되는 채권으로, 금리변동위험을 발행자와 투자자 간에 다르게 분담시킨다.
쉽게 풀면
이자율이 고정되어 있지 않고, 시장금리에 따라 주기적으로 바뀌는 채권이다.
논문에서는 이렇게 쓰입니다
채권평가 문헌들은 변동금리채권의 듀레이션이 다음 이자율 재조정 시점까지의 기간에 근접할 정도로 매우 짧아, 금리변동에 대한 가격 민감도가 고정금리채권보다 훨씬 낮다는 것을 보였다.
이는 금리가 상승하면 표면금리도 함께 상승하여 채권의 시장가치가 액면가 근처에서 유지되는 자기조정 메커니즘이 작동하기 때문이라고 설명된다.
주의할 점
변동금리채권은 금리위험은 낮지만 기준금리에 신용스프레드가 고정되어 있는 경우가 많아, 발행자의 신용위험 변화에 따른 가격변동에는 여전히 노출된다.