자기자본가치 (Equity Value)
한 줄 정의: 기업가치에서 순부채를 차감하여 산출한, 오로지 주주에게 귀속되는 가치로, 상장기업의 경우 발행주식수와 주가를 곱한 시가총액과 동일한 개념이다.
쉽게 풀면
회사 전체 가치에서 빚을 다 갚고 나면 순수하게 주주 몫으로 남는 가치이다.
논문에서는 이렇게 쓰입니다
Copeland, T., Koller, T., & Murrin, J. (1990). Valuation: Measuring and Managing the Value of Companies. McKinsey & Company.
이 방법론은 기업가치(EV)에서 순부채를 차감하여 자기자본가치를 도출하는 절차를 표준화하여, FCFF 기반 평가와 FCFE 기반 평가 간의 결과가 이론적으로 일치함을 보였다.
주의할 점
자기자본가치를 발행주식수로 나눈 주당 가치는 자사주나 신주인수권, 전환사채와 같은 잠재적 희석 요인을 반영하지 않으면 과대평가될 수 있어 완전희석 기준 주식수를 사용해야 한다.