자사주매입 (Stock Repurchase (Buyback))
한 줄 정의: 기업이 시장 또는 공개매수를 통해 자기 회사의 발행주식을 재매입하는 것으로, 현금배당의 대체수단이자 주당순이익을 높이고 주가가 저평가되어 있다는 신호를 시장에 전달하는 수단으로 활용된다.
쉽게 풀면
회사가 자기 주식을 시장에서 다시 사들이는 것으로, 배당금을 나눠주는 대신 남은 주주들이 가진 지분의 가치를 높여주는 효과가 있다.
논문에서는 이렇게 쓰입니다
Vermaelen, T. (1981). Common Stock Repurchases and Market Signalling: An Empirical Study. Journal of Financial Economics.
베르마엘렌은 공개매수를 통한 자사주매입 발표 시 주가가 유의하게 상승한다는 것을 실증적으로 보이며, 이를 경영진이 자사 주식이 저평가되어 있다고 판단한다는 사적 정보를 전달하는 신호효과로 해석했다.
주의할 점
자사주매입은 배당소득세보다 세제상 유리한 경우가 많아 배당의 대체수단으로 선호되지만, 경영진이 스톡옵션 희석을 방지하거나 주가부양을 위해 남용할 경우 장기적 투자재원을 축소시킬 위험이 있다는 비판도 있다.