주식분할 (Stock Split)
한 줄 정의: 발행주식 1주를 여러 주로 나누어 발행주식수를 늘리고 주당가격을 비례적으로 낮추는 조치로, 기업의 실질 가치나 시가총액에는 변화가 없지만 주식의 유동성을 높이고 적정 거래가격대로 되돌리는 목적으로 활용된다.
쉽게 풀면
주식 한 주를 여러 개로 쪼개서 주식 수는 늘리고 한 주당 가격은 낮추는 것으로, 회사 전체 가치는 그대로지만 주식이 더 사고팔기 쉬워진다.
논문에서는 이렇게 쓰입니다
Grinblatt, M. S., Masulis, R. W., & Titman, S. (1984). The Valuation Effects of Stock Splits and Stock Dividends. Journal of Financial Economics.
이 논문은 주식분할 발표 자체가 회사의 실질가치에 영향을 주지 않음에도 시장이 유의한 양의 초과수익률로 반응하는 것을 발견하고, 이를 경영진이 향후 실적개선을 예상한다는 신호로 시장이 해석하기 때문이라고 설명했다.
주의할 점
주식분할은 이론적으로 파이를 더 잘게 나누는 것에 불과해 주주부에 영향이 없어야 하지만, 실증적으로는 유동성 개선 효과와 신호효과가 복합적으로 작용해 주가에 긍정적 영향을 미치는 경우가 많다.