합리적버블 (Rational Bubble)
한 줄 정의: 투자자들이 완전히 합리적임에도 불구하고, 자산가격이 펀더멘털 가치를 초과해 상승할 것이라는 자기실현적 기대가 시장균형 조건과 모순되지 않는 형태로 지속될 수 있다는 이론적 개념이다.
쉽게 풀면
투자자들이 다 똑똑하게 판단하더라도, 가격이 계속 오를 것이라는 기대 자체가 논리적으로 계속 성립할 수 있어 버블이 이론적으로 존재할 수 있다는 개념이다.
논문에서는 이렇게 쓰입니다
Blanchard & Watson(1982)은 「Bubbles, Rational Expectations and Financial Markets」에서 자산가격이 펀더멘털 가치와 확률적 버블항의 합으로 표현될 수 있는 합리적 기대균형모형을 제시했다.
이들은 이 버블항이 언젠가 붕괴할 확률을 내포하되, 붕괴하지 않는 한 계속해서 기하급수적으로 커져야 한다는 수리적 성질을 가진다는 것을 보였다.
주의할 점
합리적버블 모형은 이론적으로 정합적이지만, 유한한 시간지평이나 배당의 현재가치가 유계라는 조건 하에서는 버블이 존재할 수 없다는 것이 수학적으로 증명되어 적용범위에 제약이 있다.