양의피드백거래 (Positive Feedback Trading)
한 줄 정의: 가격이 상승할 때 매수하고 하락할 때 매도하는 방식으로 최근 가격 움직임의 방향을 그대로 뒤따르는 거래 전략으로, 추세를 더욱 증폭시켜 자산가격의 불안정성을 키울 수 있는 투자 행태이다.
쉽게 풀면
주가가 오르는 걸 보고 따라 사고, 떨어지는 걸 보고 따라 파는 방식이다. 이런 사람들이 많아지면 오르는 건 더 오르고 떨어지는 건 더 떨어지게 만들 수 있다.
논문에서는 이렇게 쓰입니다
De Long, J. B., Shleifer, A., Summers, L. H., & Waldmann, R. J. (1990). Positive Feedback Investment Strategies and Destabilizing Rational Speculation. Journal of Finance.
드롱 외 연구진은 양의 피드백 거래자가 시장에 존재할 때 합리적 투기자가 오히려 이들의 추세를 앞서 이용하려는 유인을 가지게 되어 가격 변동을 안정화가 아닌 증폭시키는 방향으로 행동할 수 있음을 모형화했다.
주의할 점
역추세 전략인 음의 피드백 거래와 반대 개념이며, 양의 피드백 거래가 반드시 비합리적인 것은 아니고 손절매 규칙이나 모멘텀 전략처럼 합리적 근거를 가진 경우도 포함한다는 점에 유의해야 한다.