스마트머니효과 (Smart Money Effect)
한 줄 정의: 정보와 분석 능력이 우수한 기관투자자나 숙련된 투자자의 자금 흐름이 이후 초과수익을 예측하는 유의한 신호가 된다는 현상으로, 이들의 자금 이동을 추종하는 전략의 이론적 근거가 된다.
쉽게 풀면
전문성이 높은 큰손 투자자들이 어떤 펀드에 돈을 넣기 시작하면, 그 펀드가 실제로 이후에 좋은 성과를 내는 경향이 있다는 것이다.
논문에서는 이렇게 쓰입니다
Zheng, L. (1999). Is Money Smart? A Study of Mutual Fund Investors' Fund Selection Ability. Journal of Finance.
정은 뮤추얼펀드로의 신규 자금 유입이 유입 직후 단기간 동안 유의한 초과수익을 예측한다는 것을 발견하여, 자금 흐름 자체에 정보가 담겨 있다는 스마트머니 가설을 실증적으로 뒷받침했다.
주의할 점
이 효과는 대개 단기간에 국한되어 나타나며 장기적으로는 사라지는 경향이 있어, 모든 기관투자자 자금 흐름이 항상 우수한 정보를 담고 있다고 일반화하기는 어렵다.