뜨거운 손 오류 (Hot Hand Fallacy)
한 줄 정의: 연속된 성공이나 상승 흐름이 앞으로도 지속될 것이라고 과도하게 믿는 인지적 오류로, 독립적인 확률 사건들 사이에 실제로는 존재하지 않는 양의 상관관계를 지각하는 현상이다.
쉽게 풀면
펀드매니저가 몇 년 연속 높은 수익을 냈다고 해서 다음에도 계속 잘할 것이라고 믿는 것이다. 사실 짧은 연속 성공은 순전히 운일 가능성이 크지만 사람들은 거기서 실력이라는 패턴을 찾으려 한다.
논문에서는 이렇게 쓰입니다
Gilovich, T., Vallone, R., & Tversky, A. (1985). The Hot Hand in Basketball: On the Misperception of Random Sequences. Cognitive Psychology.
원 연구는 농구 선수의 연속 득점 기록을 통계적으로 분석하여 실제로는 무작위인 연속 성공을 사람들이 실력의 흐름으로 착각한다는 것을 밝혔으며, 이후 금융 연구는 이를 펀드 수익률 추종 투자 행태 설명에 응용했다.
주의할 점
실제로 지속적인 초과수익을 내는 소수의 매니저가 존재할 수 있다는 점에서 뜨거운 손 오류가 항상 착각이라고 단정할 수는 없으며, 표본기간과 통계적 유의성을 함께 검토해야 한다.