투자사후확신편향 (Hindsight Bias in Investing)
한 줄 정의: 어떤 투자 결과가 나온 이후에 그 결과가 애초부터 예측 가능했던 당연한 것처럼 느끼는 경향으로, 사전 예측의 불확실성을 사후적으로 과소평가하게 만든다.
쉽게 풀면
주가가 폭락한 뒤에 "그럴 줄 알았다"고 말하지만, 사실 폭락 전에는 그렇게 확신하지 못했던 경우가 많다. 결과를 알고 나면 마치 처음부터 뻔했던 것처럼 기억이 왜곡된다.
논문에서는 이렇게 쓰입니다
Biais, B., & Weber, M. (2009). Hindsight Bias, Risk Perception, and Investment Performance. Management Science.
비아스와 웨버는 투자은행 트레이더를 대상으로 한 실험에서 사후확신편향이 강한 트레이더일수록 자신의 예측 오차를 과소평가하고 위험을 부적절하게 인식하여 실제 투자 성과가 더 낮았음을 실증했다.
주의할 점
경험에서 배우는 정상적인 학습 과정과는 다르며, 사후확신편향은 과거 예측의 불확실성 자체를 왜곡해서 기억함으로써 향후 위험 평가 능력을 오히려 저하시킨다는 점이 문제로 지적된다.