행동재무학의과잉확신 (Overconfidence in Behavioral Finance)
한 줄 정의: 투자자가 자신이 가진 정보의 정확성이나 자신의 판단능력을 실제보다 과대평가하는 심리적 편향으로, 행동재무학에서는 이러한 과잉확신이 과도한 거래와 시장의 과잉반응 및 과소반응 현상을 설명하는 주요 요인으로 제시된다.
쉽게 풀면
투자자가 자기가 아는 것이나 자기 판단력을 실제보다 더 믿을 만하다고 착각하는 심리적 편향으로, 이 때문에 거래를 지나치게 많이 하게 된다는 이론이다.
논문에서는 이렇게 쓰입니다
Daniel, K., Hirshleifer, D., & Subrahmanyam, A. (1998). Investor Psychology and Security Market Under- and Overreactions. Journal of Finance.
다니엘, 허쉬라이퍼, 수브라마니암은 정보를 가진 투자자의 과잉확신과 자기귀인편향이 결합되면 자신의 사적정보에 대해서는 과잉반응하고 공개정보에 대해서는 과소반응하는 시장 이상현상이 나타날 수 있음을 이론모형으로 제시했다.
주의할 점
과잉확신 이론은 모멘텀 효과나 반전 효과와 같은 실증적 이상현상을 설명하는 데 유용하지만, 이러한 심리적 편향을 직접 측정하기 어려워 실증검증이 간접적인 방식에 의존한다는 방법론적 한계가 있다.