변액연금 (Variable Annuity)
한 줄 정의: 납입한 보험료를 특별계정을 통해 투자자산에 운용하고 그 실적에 따라 연금액과 적립금이 변동하는 실적배당형 연금보험 상품이다.
쉽게 풀면
연금 재원을 펀드처럼 투자해서 운용하다가, 투자 성과에 따라 나중에 받는 연금액이 달라지는 상품이다. 잘 되면 더 받을 수 있지만 원금 손실 가능성도 있다.
논문에서는 이렇게 쓰입니다
Brennan, M. J., & Schwartz, E. S. (1976). The Pricing of Equity-Linked Life Insurance Policies with an Asset Value Guarantee. Journal of Financial Economics.
브레넌과 슈워츠는 변액연금에 부가되는 최저사망보증이나 최저연금보증 급부를 옵션이론으로 분석하여 보증비용의 계리적 산정 방법을 제시했으며, 이는 이후 변액상품 리스크관리의 기초가 되었다.
주의할 점
변액연금에 부가되는 최저보증 옵션은 별도의 보증수수료가 부과되므로, 보증이 없는 순수 투자형 연금보다 총 비용부담이 높을 수 있다는 점을 확인해야 한다.