스트랭글전략 (Strangle Strategy)
한 줄 정의: 동일한 만기를 가지되 서로 다른 행사가격의 외가격 콜옵션과 외가격 풋옵션을 동시에 매수(또는 매도)하여 스트래들보다 낮은 비용으로 큰 폭의 가격변동에 베팅하는 옵션전략이다.
쉽게 풀면
스트래들과 비슷하지만 등가격 대신 조금 더 싼 외가격 옵션들을 사용해서 초기 비용을 줄이는 대신, 더 크게 움직여야 이익이 나는 전략이다.
논문에서는 이렇게 쓰입니다
옵션전략 문헌들은 스트랭글이 스트래들에 비해 낮은 프리미엄으로 진입할 수 있지만, 손익분기점에 도달하기 위해 필요한 가격변동폭이 더 크다는 트레이드오프를 갖는다고 설명한다.
이는 두 옵션 모두 외가격 상태에서 시작하기 때문에 프리미엄이 저렴한 대신, 수익이 발생하려면 기초자산 가격이 두 행사가격 범위를 벗어날 만큼 크게 움직여야 하기 때문이다.
주의할 점
매도 스트랭글의 경우 프리미엄 수취라는 이점이 있지만, 예상보다 훨씬 큰 가격변동이 발생하면 이론상 무제한에 가까운 손실 위험에 노출된다.