투자활동현금흐름 (Cash Flows from Investing Activities)
쉽게 풀면
회사가 건물이나 기계, 다른 회사 주식 등을 사고팔면서 오간 현금의 흐름이다.
왜 중요한가
유형자산과 무형자산의 취득·처분, 금융자산 투자, 타 기업 인수처럼 미래 수익 창출을 위한 자원 배분에서 생긴 현금흐름을 묶어, 기업이 성장에 얼마나 재투자하는지를 보여 줍니다. 영업활동 현금흐름에서 투자활동 유출을 뺀 잉여현금흐름은 기업가치 평가의 기본 입력값입니다. 투자활동현금흐름이 큰 폭의 유출을 보이는 것은 반드시 나쁜 신호가 아니며, 성장기 기업이 미래 수익 창출을 위해 적극적으로 설비와 사업에 투자하고 있다는 뜻일 수도 있다.
논문에서는 이렇게 쓰입니다
기업 라이프사이클, 현금흐름 패턴 분석 연구에서 성장기업과 성숙기업을 구분하는 지표로 활용된다.
일회성 처분 거래가 투자활동현금흐름 지표를 왜곡할 수 있다는 분석상의 유의점을 다룬다.
조금 더 깊게 보면
투자활동에는 재무상태표에 자산으로 인식되는 지출만 포함되므로, 연구개발비처럼 비용 처리된 지출은 영업활동에 들어가 무형자산 투자 규모가 과소 표시됩니다. 종속기업 취득은 순현금 기준으로 표시되어 인수한 자산과 부채 내역이 현금흐름표에 나타나지 않으며, 단기 매매 목적 금융자산 거래는 영업활동으로 분류될 수 있습니다. 설비투자(CAPEX) 지출이 투자활동현금흐름의 큰 비중을 차지하는 경우가 많아, 영업활동현금흐름에서 설비투자액을 차감한 잉여현금흐름은 기업의 실질적인 재량 자금을 가늠하는 지표로 쓰인다. 타 회사 지분의 취득이나 처분, 대여금의 실행과 회수도 투자활동에 포함되며, 이는 기업이 여유자금을 어떻게 운용하고 있는지를 보여주는 항목이다.
주의할 점
투자활동현금흐름이 마이너스라고 반드시 부정적인 것은 아니며, 성장기업의 활발한 설비투자를 반영하는 긍정적 신호일 수도 있다.
단기매매증권의 취득과 처분은 투자활동이 아니라 영업활동으로 분류되는 경우가 있어, 어떤 금융자산 거래를 어느 활동으로 분류할지는 보유 목적에 따라 달라진다는 점에 유의해야 한다. 무형자산 취득을 위한 지출도 투자활동으로 분류되어, 유형자산뿐 아니라 무형자산 투자 규모도 함께 드러난다.