기업분할(스핀오프) (Spin-off)
한 줄 정의: 모기업이 특정 사업부를 별도의 독립적인 법인으로 분리하고, 그 신설법인의 주식을 기존 모기업 주주들에게 지분율에 비례하여 배분함으로써 현금 유입 없이 기업을 분할하는 구조조정 방식이다.
쉽게 풀면
회사의 한 사업부를 완전히 별도의 회사로 떼어내고, 새로 만들어진 그 회사의 주식을 기존 주주들에게 나눠주는 방식의 기업 분할이다.
논문에서는 이렇게 쓰입니다
Hite, G. L., & Owers, J. E. (1983). Security Price Reactions Around Corporate Spin-off Announcements. Journal of Financial Economics.
하이트와 오워스는 기업분할 발표 시 모기업 주가가 유의하게 상승한다는 것을 실증적으로 보이며, 이를 경영의 집중도 향상과 정보비대칭 완화, 규제 및 세제상 이점 등이 복합적으로 작용한 결과로 해석했다.
주의할 점
기업분할은 사업다각화의 비효율(다각화 할인)을 해소하는 긍정적 효과가 기대되지만, 분할 이후 개별 사업부의 규모가 작아져 자본조달비용이 상승하거나 규모의 경제를 상실할 위험도 함께 고려해야 한다.