프로젝트파이낸싱 (Project Financing (PF))
한 줄 정의: 특정 개발사업의 미래 현금흐름과 사업성을 담보로 자금을 조달하는 금융기법으로, 모기업의 신용이 아니라 프로젝트 자체의 수익성에 기반하여 대출이 실행되는 비소구 또는 제한소구 금융방식이다.
쉽게 풀면
회사 전체의 신용이 아니라 "이 아파트 사업 하나가 돈이 될 것 같다"는 판단만으로 돈을 빌려주는 방식이다. 사업이 잘 안되면 대출을 갚을 다른 방법이 제한된다.
논문에서는 이렇게 쓰입니다
Esty, B. C. (2004). Modern Project Finance: A Casebook. Wiley.
에스티는 프로젝트파이낸싱이 특수목적법인(SPC)을 통해 위험을 분산하고 프로젝트 자산과 현금흐름만을 담보로 하는 구조임을 다수 사례를 통해 분석했다.
주의할 점
기업금융과 달리 사업 자체의 현금흐름에 의존하므로 분양률 저하 등 사업 위험이 곧바로 금융 부실로 이어질 수 있어 일반 대출과 위험구조가 다르다.