다크풀 (Dark Pool)
한 줄 정의: 매매주문을 체결 전까지 공개시장에 노출하지 않고 비공개적으로 처리하는 대체거래시스템으로, 대량주문의 시장충격을 줄이기 위해 기관투자자들이 주로 활용한다.
쉽게 풀면
큰 규모의 주식을 사고팔 때 그 주문 내용을 다른 사람들이 미리 보지 못하도록 비공개로 거래를 처리하는 시장이다.
논문에서는 이렇게 쓰입니다
Zhu(2014)는 「Do Dark Pools Harm Price Discovery?」에서 정보를 가진 거래자들이 공개시장에 더 몰리는 경향으로 인해 다크풀의 존재가 오히려 공개시장의 가격발견기능을 개선할 수 있다는 이론적 결과를 제시했다.
그는 비정보 거래자들이 시장충격을 피해 다크풀로 이동하면서, 남은 공개시장의 거래가 상대적으로 정보를 더 많이 담게 되어 가격발견이 효율화될 수 있다는 역설적 결론을 도출했다.
주의할 점
다크풀 거래 비중이 지나치게 커질 경우 전체 시장의 투명성이 저하되고 공정한 가격형성이 저해될 수 있다는 반대 견해도 있어, 최적 다크풀 비중에 대한 논쟁이 계속되고 있다.