유동비율 (Current Ratio)
쉽게 풀면
1년 안에 현금화할 수 있는 자산이 1년 안에 갚아야 할 빚보다 얼마나 많은지를 보여주는 비율이다.
왜 중요한가
유동자산을 유동부채로 나눈 비율로 단기 채무 상환 능력을 가장 간단히 보여 주어, 대출 약정 조항과 신용평가 모형에 거의 빠지지 않고 들어갑니다. 재무비율을 이용한 부실 예측 연구에서 초기부터 사용된 대표 유동성 지표입니다. 유동비율이 100퍼센트를 밑돌면 1년 내 갚아야 할 부채가 1년 내 현금화할 자산보다 많다는 뜻이어서, 채권자와 신용평가사가 단기 유동성 위험을 판단하는 기초 지표로 삼는다.
논문에서는 이렇게 쓰입니다
재무비율 분석, 신용평가모형, 재무약정(covenant) 연구에서 대표적인 유동성 지표로 널리 사용된다.
이 문장은 유동비율 수치만으로 기업의 단기 지급능력을 판단하면 안 되고, 현금화가 어려운 재고가 많이 포함되어 있으면 실제보다 좋아 보일 수 있다는 뜻입니다.
조금 더 깊게 보면
재고자산과 선급금처럼 현금화가 느리거나 불가능한 항목도 분자에 포함되므로, 이를 제외한 당좌비율과 함께 보아야 하고 업종별 정상 수준이 크게 달라 절대 기준(예: 200%)은 의미가 약합니다. 결산일 직전 단기차입금을 상환하면 비율이 개선되는 창구 장식이 가능하며, 비율이 너무 높은 것도 현금과 재고를 비효율적으로 쌓아 둔 신호일 수 있습니다. 유동비율은 재고자산처럼 현금화에 시간이 걸리는 항목까지 포함하므로, 재고자산을 제외한 당좌자산으로 계산하는 당좌비율과 함께 봐야 단기 지급능력을 더 보수적으로 판단할 수 있다. 유동비율만 높다고 반드시 안전한 것은 아니며, 유동자산의 대부분이 판매가 부진한 재고자산으로 쌓여 있다면 실제 단기 지급능력은 지표가 시사하는 것보다 낮을 수 있다.
주의할 점
유동비율이 높다고 반드시 좋은 것은 아니며, 과도하게 높은 유동비율은 비효율적인 자산운용(과다재고, 회수불능채권 등)을 시사할 수 있다. 유동비율은 업종별 정상 수준이 크게 달라, 재고 회전이 빠른 유통업과 장기 계약이 많은 건설업의 유동비율을 같은 기준으로 비교하면 잘못된 결론에 이를 수 있다.