콘탱고 (Contango)
한 줄 정의: 선물가격이 현물가격보다 높게 형성되고, 만기가 먼 선물일수록 가격이 더 높게 형성되는 선물시장의 가격구조를 의미한다.
쉽게 풀면
미래에 받을 물건의 선물 가격이 지금 당장 사는 가격보다 더 비싸게 매겨지는 시장 상황이다.
논문에서는 이렇게 쓰입니다
Keynes(1930)의 정상적 백워데이션 이론은 콘탱고와 백워데이션을 헤저와 투기자 간의 위험 이전 관계 속에서 설명하는 고전적 틀을 제시했다.
그는 생산자가 미래 가격하락 위험을 헤지하기 위해 선물을 매도하려는 유인이 강할 때 선물가격이 기대현물가격보다 낮게(백워데이션) 형성되는 반면, 그 반대의 수급구조에서는 콘탱고가 나타난다고 설명했다.
주의할 점
콘탱고 상태에서는 선물계약을 만기 전 매도하고 새로운 선물로 교체하는 롤오버 과정에서 손실(롤오버 비용)이 발생할 수 있어 장기 원자재 선물 투자 시 유의해야 한다.