정태적균형이론 (Static Trade-off Theory)
한 줄 정의: 특정 시점에서 부채의 세금절감효과와 기대파산비용 및 대리인비용을 비교하여 단일 균형점으로서의 최적자본구조가 존재한다고 보는 균형이론의 기본형태로, 기업이 이 목표비율로 조정해간다고 가정한다.
쉽게 풀면
매 시점마다 세금 혜택과 파산 위험을 비교해서 가장 알맞은 딱 하나의 목표 부채비율이 있다고 보는 이론이다.
논문에서는 이렇게 쓰입니다
Kraus, A., & Litzenberger, R. H. (1973). A State-Preference Model of Optimal Financial Leverage. Journal of Finance.
이 논문에서 제시된 상태선호모형은 시간을 명시적으로 고려하지 않는 단일기간 정태적 틀 안에서 세금절감효과와 파산비용의 균형을 통해 최적자본구조를 도출한 초기 균형이론의 대표적 사례이다.
주의할 점
정태적 모형은 목표비율로의 조정속도나 조정비용을 명시적으로 다루지 않으므로, 실제 기업의 부채비율이 시간에 따라 왜 그렇게 느리게 변화하는지를 설명하는 데는 한계가 있다.