자금시장 헤지 (Money Market Hedge)
한 줄 정의: 외화 자금을 미리 빌리거나 예치하여 미래의 외화 수취·지급을 현재 시점에 확정된 자국 통화 금액으로 바꾸는 헤지 방법입니다.
쉽게 풀면
3개월 뒤 달러를 받을 예정인 회사가 있다면, 지금 은행에서 3개월 만기로 달러를 빌려서 즉시 원화로 바꿔 사용하고, 3개월 뒤 받은 달러로 빌린 돈을 갚는 방법을 쓸 수 있습니다. 이렇게 하면 미래의 환율 변동과 상관없이 지금 시점에 원화 금액을 확정할 수 있는데, 이를 자금시장 헤지라고 합니다. 파생상품 대신 대출과 예금 같은 일반적인 금융 거래만으로 환위험을 없앨 수 있다는 것이 특징입니다.
논문에서는 이렇게 쓰입니다
"자금시장 헤지는 파생상품 시장이 발달하지 않은 통화에 대해서도 적용할 수 있다는 점에서 선물환 헤지의 대안으로 활용된다."
이 문장은 선물환 거래가 어려운 통화라도, 그냥 돈을 빌리고 예치하는 방식으로 비슷한 헤지 효과를 낼 수 있다는 자금시장 헤지의 장점을 설명합니다.
주의할 점
자금시장 헤지는 이론적으로 선물환 헤지와 같은 효과를 내지만(이자율평가설에 근거), 실제로는 차입·예치 금리, 신용도, 담보 조건에 따라 비용이 달라져 항상 더 유리하다고 단정할 수 없습니다.