자산부채종합관리 (Asset-Liability Management)
한 줄 정의: 자산과 부채의 만기, 금리 민감도 등을 종합적으로 관리하여 금리 변동에 따른 순자산 가치의 변동을 최소화하는 위험관리 기법을 말한다.
쉽게 풀면
자산부채종합관리(ALM)는 보험회사가 갖고 있는 자산과 갚아야 할 부채가 금리 변화에 따라 서로 다르게 움직이지 않도록, 두 가지를 함께 놓고 관리하는 활동입니다. 예를 들어 오랜 기간 확정된 이율을 보장하는 부채가 많다면, 그에 맞춰 장기채권 등 만기가 비슷한 자산을 보유해서 금리리스크를 줄이는 식입니다.
논문에서는 이렇게 쓰입니다
"자산부채종합관리 전략의 일환으로 초장기채권 비중을 확대하여 부채와의 듀레이션 갭을 축소하였다."
이 문장은 회사가 매우 긴 만기의 채권을 더 많이 사들여서, 자산과 부채의 만기 차이를 줄이려는 노력을 했다는 것을 설명합니다.
주의할 점
자산부채종합관리는 이론적으로 완벽한 매칭이 어려운 경우가 많아, 잔존 금리리스크에 대한 지속적인 모니터링이 필요하다.