대리인비용 (Agency Cost)
한 줄 정의: 위임자와 대리인 간의 이해상충으로 인해 발생하는 가치손실로, 대리인의 사익추구로 인한 손실뿐 아니라 이를 방지하기 위한 감시비용, 대리인이 자신의 신뢰성을 입증하기 위해 지출하는 확증비용, 완전한 통제가 불가능해 남는 잔여손실을 모두 포함하는 개념이다.
쉽게 풀면
일을 맡은 사람이 일을 맡긴 사람의 이익과 다르게 행동해서 생기는 손실과, 이를 막기 위해 드는 감시비용을 모두 합친 것이다.
논문에서는 이렇게 쓰입니다
Jensen, M. C., & Meckling, W. H. (1976). Theory of the Firm: Managerial Behavior, Agency Costs and Ownership Structure. Journal of Financial Economics.
젠센과 메클링은 대리인비용을 감시비용, 확증비용, 잔여손실의 합으로 정의하고, 이 개념을 자기자본과 부채라는 서로 다른 자본조달 방식에 각각 적용하여 자본구조 선택의 이론적 틀을 확립했다.
주의할 점
대리인비용은 정확한 화폐가치로 측정하기 어려운 경우가 많아, 실증연구에서는 지배구조 지표나 경영성과 지표 등 간접적인 대리변수를 통해 추정하는 것이 일반적이다.