자연헤지 (Natural Hedge)
한 줄 정의: 파생상품을 이용하지 않고 사업 운영 구조 자체를 조정하여 외화 수입과 지출을 서로 상쇄시킴으로써 환위험을 줄이는 방법입니다.
쉽게 풀면
미국에 제품을 수출해서 달러를 버는 회사가 있다면, 부품이나 원자재도 달러로 결제되는 곳에서 사들이면 어떨까요? 그러면 달러로 들어오는 돈과 달러로 나가는 돈이 자연스럽게 상쇄되어 환율이 변해도 순이익에 미치는 영향이 줄어듭니다. 이렇게 금융상품을 쓰지 않고 사업의 수입과 비용 구조 자체를 맞춰서 환위험을 줄이는 것을 자연헤지라고 합니다. 생산기지를 주요 판매 시장 근처에 두는 것도 대표적인 자연헤지 전략입니다.
논문에서는 이렇게 쓰입니다
"자연헤지는 금융파생상품에 따르는 거래비용이 들지 않는다는 장점이 있으나, 사업 구조 자체를 바꿔야 하므로 실행에 상당한 시간과 투자가 필요하다."
이 문장은 자연헤지가 별도 수수료가 들지 않는 대신, 공장 위치를 옮기거나 조달처를 바꾸는 등 회사의 실제 운영 방식을 바꿔야 해서 실행하기까지 오래 걸린다는 뜻입니다.
주의할 점
자연헤지는 경제적 환노출을 줄이는 대표적인 운영적 헤지 방법이지만, 완전히 상쇄되지 않는 잔여 노출은 여전히 금융적 헤지로 보완해야 합니다.