청산가치 (Liquidation Value)
한 줄 정의: 기업이 영업을 중단하고 보유자산을 개별적으로 매각하여 부채를 상환한 뒤 주주에게 남는 순매각가치로, 기업이 계속기업으로서 존속가치를 갖지 못할 때 주주가 받을 수 있는 최소한의 가치를 나타낸다.
쉽게 풀면
회사가 문을 닫고 가진 물건들을 다 팔아서 빚을 갚고 나면 주주에게 얼마가 남는지를 나타낸 값이다.
논문에서는 이렇게 쓰입니다
Shleifer, A., & Vishny, R. W. (1992). Liquidation Values and Debt Capacity: A Market Equilibrium Approach. Journal of Finance.
슐라이퍼와 비쉬니는 자산의 청산가치가 동종 산업 내 다른 기업들의 자산 수요 여력에 의존한다는 것을 보이며, 청산가치가 시장 상황에 따라 변동하는 부채수용능력 결정요인이라는 시장균형적 관점을 제시했다.
주의할 점
청산가치는 계속기업으로서의 가치보다 통상 낮으므로 정상적으로 영업 중인 기업의 평가에는 적합하지 않으며, 주로 재무적 곤경에 처한 기업이나 자산가치 하한선을 확인하는 용도로 활용된다.