디지털자산평가 (Digital Asset Valuation)
한 줄 정의: 암호화폐, 토큰, 대체불가능토큰 등 전통적인 현금흐름이나 배당이 존재하지 않는 디지털 자산의 경제적 가치를 네트워크 효과, 이용자 수, 토큰 유통 구조 등 대안적 지표를 활용하여 추정하는 평가 방법론이다.
쉽게 풀면
주식처럼 배당이나 이익이 없는 디지털 코인이나 토큰의 가치를, 그 대신 얼마나 많은 사람이 쓰는지, 네트워크가 얼마나 커지고 있는지 같은 다른 기준으로 가늠해보는 방법이다.
논문에서는 이렇게 쓰입니다
Cong, L. W., Li, Y., & Wang, N. (2021). Tokenomics: Dynamic Adoption and Valuation. Review of Financial Studies.
이 연구는 토큰 가치가 사용자 채택 속도와 토큰의 유통 속도 사이의 동태적 상호작용에 의해 결정되는 균형 모형을 제시하여, 전통적인 현금흐름 할인법을 적용할 수 없는 디지털 자산에 대한 체계적 평가 틀을 제공했다.
주의할 점
전통적 자산가치평가 모형을 그대로 적용하기 어려운 만큼 평가 결과의 불확실성이 매우 크며, 서로 다른 평가 방법론 간에 산출되는 가치 추정치의 편차가 상당히 크다는 점을 인식하고 해석해야 한다.