최종생존자연금 (Last Survivor Annuity)
한 줄 정의: 두 명 이상의 피보험자 중 마지막 한 명이 생존해 있는 동안 계속 지급되는 연금입니다.
쉽게 풀면
부부가 함께 노후 생활비를 준비할 때, 두 사람 중 누가 먼저 세상을 떠나든 남은 한 사람이 살아있는 한 연금이 계속 나오도록 설계한 것이 최종생존자연금입니다. 즉 두 사람 모두 생존해 있어도, 한 사람만 생존해 있어도 연금은 계속 지급되고, 두 사람 모두 사망했을 때 비로소 지급이 끝납니다. 한 사람 명의로만 연금을 들면 그 사람이 먼저 사망할 경우 배우자의 생활비가 끊길 위험이 있는데, 최종생존자연금은 이런 공백을 막아주는 안전장치라고 볼 수 있습니다.
왜 중요한가
부부의 노후 소득 보장이라는 실질적 수요에 대응하는 상품이기 때문에 다중생명이론에서 핵심적으로 다루어지며, 두 사람의 생존 확률과 그 사이의 상관관계를 정확히 반영해야 적정한 보험료와 준비금을 산출할 수 있습니다.
논문에서는 이렇게 쓰입니다
"최종생존자연금의 현가는 두 피보험자의 결합생존함수를 이용하여 산출되며, 사망의 종속성을 고려할 경우 그 값이 달라진다."
최종생존자연금의 가치 계산이 결합생존함수와 사망 상관관계에 좌우됨을 보여주는 예문입니다.
"부부형 연금상품 설계 시 최종생존자연금 방식과 단생연금 방식을 비교하여 유족의 소득대체율 변화를 분석하였다."
실제 연금상품 설계 논의에서 최종생존자연금이 다른 방식과 비교되는 맥락을 보여주는 예문입니다.
조금 더 깊게 보면
최종생존자연금의 기대현가는 두 피보험자 중 적어도 한 명이 생존할 확률, 즉 두 사람의 개별 생존확률의 합에서 두 사람 모두 생존할 확률을 뺀 값을 이용해 계산합니다. 이 계산에는 조건부생존확률과 두 사람의 사망 사이의 상관관계(종속사망률모형이나 연생코퓰라모형 등)가 함께 반영됩니다.
주의할 점
두 사람의 생존이 독립이라고 단순 가정하면 실제보다 연금 가치를 과소 또는 과대평가할 수 있으므로, 상관관계를 반영한 모형을 함께 검토하는 것이 바람직합니다.